Caso base: A pesar de la importante subida en la venta masiva de dólares a finales de julio y principios de agosto, nuestras previsiones son prácticamente las mismas que las del mes pasado. Para nuestro escenario de un dólar estadounidense más fuerte gracias a un apetito de riesgo constante, necesitaríamos ver un nuevo enfoque de los males que afectan a Europa, que realmente no han ido a ninguna parte y tal vez sólo hayan sido olvidados temporalmente por un mercado que sufre de un trastorno por déficit de atención, así como quizá debido a un estrechamiento del posicionamiento del mercado y a la liquidez del euro en general. También necesitaremos ver un grado de preocupación mayor por la trayectoria económica en el resto del mundo, y en este sentido, el milagro del crecimiento de China podría entrar en la línea de fuego, en vista de los últimos hechos. Esto podría despojar de todo fundamento a las fantasías de desacoplamiento que el mercado pudiera albergar.

Escenario alternativo: los escenarios alternativos dependen un poco de la divisa. Sin embargo, el escenario alternativo sigue siendo prácticamente el mismo que el de los últimos meses: que el temblor en el sentimiento de riesgo que vemos a medida que se acerca el ecuador del mes de agosto da la sensación de que no consigue transformarse en una venta masiva de riesgo y que parece que, de alguna manera, conseguimos mantenernos a flote un mes más antes de que las ventas comiencen en serio. Los baches en la cotización por rango estival llegaron tarde y arrojaron nuestras previsiones a corto plazo por la borda al desvanecerse el riesgo a medida que comenzaba julio, para posteriormente ver un repunte exagerado hacia nuevos máximos del verano antes de la última venta masiva. Sin embargo, entre el momento presente y nuestro próximo informe, el verano tocará a su fin, comenzará una nueva temporada y todo parece indicar que se avecina un mes interesante.

Previsiones sobre las divisas G-10 de Saxo Bank:

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