La empresa obtiene la mayor parte de sus ingresos y ganancias de la publicidad en línea, por lo que no deja de ser llamativa la evolución positiva del negocio en un contexto de debilidad económica global. Los datos demuestran el potencial de crecimiento de este mercado, además de la dominante posición competitiva que tiene la firma en el sector.

Se estima que la compañía cuenta con cerca del 60% del mercado de publicidad en línea, mientras que ninguno de sus competidores (Yahoo! o Bing, de Microsoft) logra superar la barrera del 15%.

Esta posición competitiva es un activo muy relevante en la industria, dado que la mayor cantidad de búsquedas que se realizan mediante Google sirven como fuente de información para que la empresa mejore sus algoritmos y, por lo tanto, la calidad de sus resultados.

A medida que el tráfico en línea se muda de las computadoras hacia los dispositivos móviles, la firma enfrenta algunos desafíos de adaptación, pero cuenta con una posición de mercado más sólida aún que en el negocio tradicional.

Algunas estimaciones calculan que tiene cerca del 90% de las búsquedas en celulares. En este sentido, su sistema operativo Android, el más utilizado del planeta, le brinda la posibilidad de sostener su crecimiento ofreciendo sus productos y servicios a una enorme y creciente plataforma de usuarios.

La compañía se encuentra en proceso de integrar la adquisición de Motorola, lo que podría generar reducciones de márgenes a medida que se lanza a competir en el negocio de hardware, que tiene márgenes de rentabilidad sensiblemente más bajos que de publicidad en línea.

Por otro lado, esta compra, además del valor de las patentes que implica, es otro paso más en la estrategia de solidificar su presencia en el mercado de móviles, que presenta fuertes perspectivas de crecimiento de cara a los próximos años.

Su nueva tableta, Nexus 7, recientemente lanzada al mercado a un precio de 200 dólares para competir con el Kindle, de Amazon, ha recibido críticas muy positivas por parte de los analistas especializados y la reacción de los consumidores en esta etapa inicial ha sido también bastante alentadora.

Negocios como YouTube muestran altas tasas de crecimiento, y si bien Google no desglosa datos financieros sobre la plataforma de videos, la tendencia parece bastante atractiva dado que se ha consolidado en los últimos años su posición de liderazgo como portal de videos a escala mundial.

Las posibilidades de crecimiento en el área de publicidad son más que interesantes en este negocio y la compañía ha estado experimentando, además, con contenidos pagados para esta plataforma.

Google ha desarrollado en los últimos años proyectos como sus anteojos de realidad aumentada, los cuales todavía deben demostrar su viabilidad comercial y operativa, aunque tienen un potencial francamente atractivo en caso de resultar exitosos. Sus acciones cotizan a un ratio precio/ganancias de 12.50 veces sus resultados estimados para el próximo año, lo que deja amplio margen de revalorización considerando sus posibilidades de crecimiento. Por eso, el valor estimado se sitúa en los 700 dólares frente a un precio actual de 615, y se recomienda colocar un stop loss por debajo de los 550. Andrés Cardenal, Sala de Inversión América