La iniciativa también podría castigar el crecimiento de los ingresos en México, los cuales podrían ubicarse en menos 0.3 por ciento contra el 3.0 por ciento previo para 2013, comentó Valeria Romo, analista Bursátil y de los sectores de Telecomunicaciones y Aeropuertos de la institución.

La experta mencionó que derivado de la reforma, la telefónica podría ser sujeta a: ser investigada, declarada y sancionada dominante en al menos uno de los mercados donde opera (telefonía fija/móvil); ser regulada de manera asimétrica; ser obligada a compartir infraestructura; y ser obligada a desinvertir parte de sus activos para disminuir su posición en el mercado.

Destacó que la empresa podría ser regulada de manera asimétrica en al menos uno de los mercados donde previamente ha sido encontrada dominante (mercado de larga distancia, terminación de llamadas), por lo que podría disminuir su participación de mercado e ingresos en México.

Adicionalmente podría sufrir una contracción de sus márgenes como consecuencia de un incremento en los costos de venta, fundamentado en mayores incentivos para retener a sus suscriptores.

Por lo anterior y destacando que México aporta 40 por ciento de la utilidad antes de impuestos, amortizaciones y depreciaciones (Ebitda) de la emisora, "estamos revisando a la baja nuestros estimado para 2013, los cuales consideran un crecimiento en ventas y Ebitda de 4.8 y 1.6 por ciento, desde 6.7 y 3.4 por ciento, respectivamente".

Detalló que aunado a lo anterior, la la institución también revisó a la baja su FV/Ebitda Objetivo (Valor de la Empresa/Utilidad antes de impuestos, amortizaciones y depreciaciones) de 5.8 veces (similar al promedio del sector a nivel internacional) desde 6.4 veces, derivado de cambios estructurales próximos a ocurrir en el sector.

De ahí, añadió, que también modificó el estimado de Precio Objetivo (PO) de 14 pesos para fin de 2013 con recomendación de "Compra". Notimex